تشهد ألمانيا عامها الثالث من الركود الاقتصادي. أما المملكة المتحدة، التي تعاني من تضخم مستمر وعجز عام يقارب عجز فرنسا، فتتعرض لضغوط من الأسواق المالية، حيث يشير أكثر الاقتصاديين تشاؤمًا إلى احتمال طلب إنقاذ مالي من صندوق النقد الدولي. والآن، تغرق فرنسا في أزمة سياسية، وقد لا يكون لديها ميزانية بنهاية العام. في عبارة واحدة قاتلة، لخّص محافظ بنك فرنسا، فرانسوا فيليروي دي غالهاو، الذعر المحيط بالاضطرابات السياسية في فرنسا على قناة RTL يوم الجمعة 10 أكتوبر-تشرين الأول: “فرنسا، تقليديًا، هي قاطرة أوروبا. أما اليوم، فهي العربة”. يبدو أن القارة العجوز قد سئمت من دولها “الكبيرة”. 

كانت هذه الدول، في السابق، قادةً أوروبيين، لكنها أصبحت أمثلةً لا يُحتذى بها، على الرغم من اختلاف الأزمات الثلاث اختلافًا كبيرًا. وتتناقض صعوباتها بشكل صارخ مع بقية أوروبا. يؤكد ميشيل مارتينيز، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك سوسيتيه جنرال، أن “منطقة اليورو 20 أي من أصل 27 دولة عضو ستشهد نموًا يتراوح بين 1.3% و1.4% هذا العام، بينما تكاد ألمانيا أن تدخل في ركود اقتصادي، بينما تسجل فرنسا نموًا ضعيفًا”. ويضيف: “هذا يعني أن بقية دول أوروبا تحقق أداءً جيدًا للغاية».
تُعتبر إسبانيا، التي يُتوقع أن يُسجل نموها 2.6% في عام 2025، وبولندا ،خارج منطقة اليورو، اللتين تُمثلان “قاطرتين” أوروبيتين رئيسيتين جديدتين، وفقًا لتوقعات وكالة التصنيف الائتماني “ستاندرد آند بورز جلوبال ريتنجز”. إلا أن هذه الديناميكية النسبية لا تنعكس في الأرقام الأوروبية، لأنها لا تُعوّض عن الصعوبات التي تواجهها الدولتان الكبيرتان. تُمثل فرنسا وألمانيا 20% و25% من الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو. أما المملكة المتحدة، التي يُعادل اقتصادها حجم اقتصاد فرنسا، فمن المؤكد أنها لم تعد عضوًا في الاتحاد الأوروبي، إلا أن صعوباتها الاقتصادية تتردد أصداؤها في جميع أنحاء القارة بفضل علاقاتها التجارية الوثيقة مع العديد من دول الاتحاد. ورغم أن هذه الدول الثلاث واجهت صعوبات مشتركة لسنوات مثل جائحة كوفيد-19، وارتفاع أسعار الغاز، والرسوم الجمركية الأمريكية، وغيرها، إلا أن لكل منها خصوصياتها. أما مشاكل فرنسا، فهي سياسية بالدرجة الأولى. يقول هادريان كامات، الخبير الاقتصادي في ناتيكسيس: “لولا الأزمة السياسية، لكان النمو قريبًا من 1% هذا العام”. ومن المتوقع أن يصل في النهاية إلى 0.7%، بسبب عدم استقرار الحكومة. وقد كلف عدم اليقين الوطني الناتج عن هذه الأزمة “ما لا يقل عن 0.2 نقطة من النمو”، وفقًا لفرانسوا فيليروي دي غالهاو، الذي وصفها بأنها “هدر هائل”. في مواجهة حالة عدم اليقين المالي والميزاني، تُفضل الأسر الادخار على الاستهلاك “بلغ معدل الادخار مستوى قياسيًا بلغ 19% من الدخل المتاح” ، وتؤجل الشركات الاستثمارات والتوظيف.

رياح تفاؤل في ألمانيا
 مع ذلك، في ألمانيا، تتركز الأزمة في المقام الأول على القطاع الصناعي. كانت صدمة الطاقة شديدة للغاية في اقتصاد يعتمد بشكل كبير على الغاز الروسي. صناعة السيارات، وهي ركيزة تاريخية أخرى للبلاد، تتعرض للتقويض بسبب تراجع السوق الأوروبية وصعوبة الانتقال إلى السيارات الكهربائية. وأخيرًا، تُزيد الرسوم الجمركية الأمريكية البالغة 15% والمنافسة الصينية من الضغوط على الشركات المصنعة الألمانية. ويتأخر باستمرار الانتعاش الذي طالما تم التباهي به.
في أغسطس، انخفض الإنتاج الصناعي الألماني بنسبة 4.3% إضافية. ويقدر أنجيل تالافيرا من أكسفورد إيكونوميكس أن “الاقتصاد لا يزال بعيدًا عن الانتعاش الحقيقي”. ومع ذلك، تهب رياح التفاؤل عبر نهر الراين، مرتبطة بخطة الإنعاش التاريخية التي أعلنها المستشار فريدريش ميرز في مارس. وبإنهاء “كبح الديون”، وهو حظر دستوري على تسجيل عجز كبير في الميزانية، يخطط ميرز لاستثمار 500 مليار يورو في البنية التحتية على مدى العقد المقبل وزيادة الإنفاق الدفاعي إلى 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2029، مقارنة بـ 2.1% في عام 2024. لم تصل هذه المبالغ بعد إلى الدوائر الاقتصادية، لكنها مسألة أشهر فقط. ويقدر ميشيل مارتينيز أن “ألمانيا ستتجاوز هذا، أما فرنسا فستتخلف عن الركب”. أما بالنسبة للمملكة المتحدة، إنها تدفع ثمن عزلتها خارج منطقة اليورو. نموها ليس متوسطًا، حوالي 1.2% في عام 2025، لكنها تعاني من تضخم مستمر (3.4%)، وماليتها العامة تحت ضغط. في عام 2024 ، بلغ عجزها 5.7% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو قريب من المستوى الفرنسي. هذا كافٍ لإثارة قلق الأسواق المالية، التي شككت لسنوات في جدية الميزانية البريطانية: فقد وصل سعر الفائدة على السندات لأجل عشر سنوات إلى 4.7%، وهو مستوى أعلى من سعر الفائدة في فرنسا (3.6%). ستخضع الميزانية، التي ستقدمها الحكومة في نوفمبر، لمراقبة دقيقة. 
يحذر الخبير الاقتصادي جاغيت تشادا، الذي ترأس لفترة طويلة أحد أهم معاهد البلاد، وهو المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية، ويعمل في جامعة كامبريدج، لصحيفة ديلي تلغراف: “لا أتوقع أن نلجأ إلى صندوق النقد الدولي، لكن هذا احتمال وارد”. هذا يُعيد إلى الأذهان ذكرياتٍ قديمة: في عام 1976، اضطرت البلاد، التي لُقّبت آنذاك بـ”رجل أوروبا المريض”، إلى اللجوء إلى صندوق النقد الدولي. تأتي هذه الأزمات الثلاث في أسوأ توقيت ممكن، في ظلّ سياق جيوسياسي متفجر. فدونالد ترامب يفرض رسومًا جمركية من جانب واحد، والصين تسعى إلى تصدير فائض طاقتها الإنتاجية عبر خفض الأسعار، وروسيا تشن حربًا هجينة ،قطع الكابلات البحرية، وإطلاق طائرات بدون طيار، ونشر معلومات مضللة، إلخ. يقول فرانسوا فيليروي دي غالهاو بنبرةٍ حزينة: “نحن بحاجة إلى أوروبا قوية».